每日市场展望，2025年6月2日

Patrick Munnelly，Tickmill Group市场策略合伙人

Munnelly的宏观分析……

周末出现了几个关键进展。简而言之：特朗普总统宣布计划将钢铁和铝的关税提高至50%。他指责中国违反了双方最近达成的协议，这引发了中国的强烈回应，并暗示将采取“有力措施”。贝森特相信这个问题将很快得到解决，并保证美国“永远不会违约”。与此同时，人们对债务上限的担忧加剧，《金融时报》一篇讨论美元与美国国债收益率脱节的文章突显了这一点。中国5月份综合PMI保持稳定，从4月份的50.2小幅上升至50.4。美联储官员沃勒认为，如果关税下调，“今年晚些时候可能会出现积极降息”，但市场仍在等待鲍威尔今天英国夏令时下午6点的评论。英国央行副行长布里登在《星期日泰晤士报》上表达了鸽派立场，指出“通货紧缩浪潮仍在持续”。英国工业联合会(CBI)的月度综合增长指标从-26进一步降至-30。 OPEC+宣布7月份石油日产量将增加41.1万桶。总体而言，本周开局避险情绪高涨，金价上涨，而亚洲股市和美国期货则因上述贸易紧张局势而下跌。

6月伊始，在数据和事件日历较为平静的一段时间之后，本周将迎来一系列备受瞩目的经济事件。继今天各国数据发布之后，下周将迎来欧元区5月消费者物价指数初值、制造业采购经理人指数终值和美国供应管理协会制造业指数，以及美联储主席鲍威尔的讲话（均于周一发布）。周三将公布服务业采购经理人指数和供应管理协会数据。

本周对于美国劳动力市场的最新动态尤为重要，包括周二的职位空缺数据、周三的ADP就业报告和周五的月度就业报告。这些发布将进一步洞察美国劳动力市场的状况。

央行会议成为焦点，周三为加拿大央行 (BoC) 会议，周四为欧洲央行 (ECB) 会​​议。分析师预计加拿大央行可能将利率下调 25 个基点至 2.5%，但市场价格表明这种结果不太可能。与此同时，市场已完全消化欧洲央行将利率下调 25 个基点（将存款利率下调至 2%）的预期。

在英国，劳动力市场消息仍备受关注。英格兰银行决策者小组关于工资的数据（周四）引人注目，因为在 5 月脱欧公投后，工资趋势已成为货币政策委员会鹰派和鸽派争论的焦点。本周早些时候，货币政策委员会的一个跨部门小组将于周二出席财政部特别委员会，讨论 5 月货币政策报告 (MPR)。虽然本周主要关注预定事件，但意外的头条新闻，尤其是来自美国的新闻，仍可能给日程蒙上阴影。尽管人们高度关注劳动力市场消息，但人们仍然预期美联储不太可能调整其当前立场。

隔夜头条

  • OPEC+ 7月大幅增产，维持原定计划

  • 尽管关税导致通胀上升，美联储主席沃勒仍预计未来将降息

  • 特朗普将钢铁关税翻倍至50%，欧盟计划采取应对措施

  • 日本央行提高拨备，准备提高收益率

  • 中国指责美国“严重违反”贸易停火协议

  • 格雷厄姆在七国集团峰会前敦促对俄罗斯实施更严厉的制裁

  • 美国证券交易委员会警告中国在台湾问题上采取行动将产生“后果”

  • 以色列与哈马斯人质协议陷入僵局，美国特使猛烈抨击其应对措施

  • 关税压力下，韩国出口大幅下降

  • 关税和OPEC+增产推动原油价格飙升，美国期货价格下跌

  • 随着盈利引擎复苏，大型科技股重回标普500指数领涨

  • 三星接近达成一项广泛的人工智能交易，但前景令人困惑

  • 摩根大通斯坦利预测美元将因经济增长押注而下跌9%

  • 地缘政治和关税担忧推动避险需求，金价上涨

纽约时间上午 10 点外汇期权到期日截止

（10 亿以上代表到期日较长，在每日平均波动率 (ATR) 范围内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.1200 (215M), 1.1250 (2.0BLN), 1.1300-05 (2.9BLN)

  • 1.1325-30. (453M), 1.1345-50 (2.7BLN), 1.1365 (678M)

  • 1.1400 (494M), 1.1425 (245M), 1.1500-05 (664M), 1.1535 (640M)

  • USD/JPY: 142.00 (430M), 142.30 (380M), 142.95-00 (345M)

  • 144.00 (720M), 144.65 (480M), 145.00 (402M). EUR/JPY: 159.50 (500M)

  • USD/CHF 0.8070 (200M), 0.8250 (426M), 0.8350 (321M), 0.8450 (387M)

  • GBP/USD: 1.3350 (283M), 1.3550 (280M), 1.3620 (279M)

  • AUD/USD: 0.6400 (1.1BLN), 0.6425 (455M), 0.6445 (404M), 0.6500 (379M)

  • 0.6550 (426M), 0.6575 (870M). NZD/USD: 0.5940 (289M)

  • USD/CAD: 1.3800 (200M), 1.3900 (456M)

CFTC 数据 30/5/25

  • 日元净多头持仓为164,012份合约，欧元净多头持仓为79,474份合约。英镑净多头持仓为35,379份合约。相反，瑞士法郎净空头持仓为-25,483份合约，比特币净空头持仓为-2,274份合约。

  • 股票基金经理已将其在芝加哥商品交易所(CME)的标普500指数净多头持仓减少了17,892份合约，至854,528份合约。此外，股票基金投机者已将其在芝加哥商品交易所(CME)的标普500指数净空头持仓减少了39,763份合约，至总持仓量为257,465份合约。

  • 投机者还将其在芝加哥期货交易所(CBOT)的美国国债期货净空头持仓减少了18,143份合约，至53,890份合约。同样，CBOT美国超长债券国债期货的净空头头寸减少了12,663份合约，至233,472份合约。CBOT美国两年期国债期货的净空头头寸减少了147,428份合约，至1,119,903份合约。此外，CBOT美国十年期国债期货的净空头头寸减少了81,827份合约，至769,604份合约。另一方面，投机者增加了CBOT美国五年期国债期货的净空头头寸57,296份合约，至总合约数为2,333,237份合约。

技术与交易观点

标普500 枢轴点位 5900

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 5900 目标价位 6100

  • 低于 5800 目标价位 5610

欧元/美元枢轴点位 1.11

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 1.11 目标价位 1.19

  • 低于 1.1060 目标价位 1.09

英镑/美元枢轴点位 1.3290

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 1.3290 目标价位 1.38

  • 低于 1.32 目标价位 1.31

美元/日元枢轴点位 147

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 147.10 目标价位148.26

  • 低于146.53，目标价139

XAUUSD枢轴点3365

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看跌

  • 高于3400，目标价3600

  • 低于3365，目标价2981

BTCUSD枢轴点10.5万

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看跌

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 高于10.5万，目标价11.8万

  • 低于10.3万，目标价10万